Pengertian Eurocurrency Market

Eurocurrency Market adalah pasar uang internasional yang kemudian dikenal Eurodollar market yang berkenbang awal tahun 1960. pasar uang dimulai dari simpan emas Uni Soviet dalam bentuk deposito dolar di bank-bank Inggris untuk membiayai impor gandum USA.

Pasar uang ini berkembang pesat karena USD banyak digunakan sebagai alat traksaksi perdagangan dan keuangan internasional terutama di Eropa.

Derivatif

a.Derivatif

1. Merupakan instrumen sekuritas yang dapat dimanfaatkan untuk mengendalikan risiko melalui hedging (perlindungan nilai) atas aset tertentu yang mendasarinya (Underlying Assets).
2. Dapat mengefisienkan biaya modal atas aset finansial perusahaan dan sekaligus melindungi nilai aset tersebut dari risiko yang dihadapi.

b.Instrumen Derivatif

Suatu sekuritas yamg tercipta sebagai turunan dari sekuritas lain yang mendasarinya (Underlying Assest).

Klasifikasi

a.Dilihat dari aset dasarnya (Underlying Assets),instrumen derivatif dapat diklasifikasi menjadi dua kategori,yaitu ;

1.Financial Related Derivatives dan;

2.Commodity Related Derivatives

Financial Related Derivatives

dapat dikelompokkan ke dalam tiga jenis Derivatif Finansial,yaitu:

1.Derivatif Finansial yang berkaitan dengan tingkat bunga;

2.Derivatif Finansial yang berkaitan dengan ekuitas;

3.Derivatif Finansial yang berkaitan denganata uang.

Commodity Related Derivatives

Contohnya adalah Options dan Futures untuk Underlying Assets berupa komoditas seperti;

-Bahan-bahan kebutuhan pokok;

-Hasil Pertanian;

-Hasil Peternakan;

-Hasil Hutan;

-Hasil Tambang,dsbnya.

b.Dilihat dari sifatnya

1.Memberikan preferensi kepada pemegangnya,artinya boleh menggunakan atau tidak haknya;

2.Memberikan kewajiban atau keharusan kepada pemiliknya untuk menggunakannya.

 Sertifikat Right

Untuk memenuhi kebutuhan tambahan modal sendiri dan meningkatkan likuiditas sahamnya dipasar modal;

1. Perusahaan Publik dapat menerbitkan saham baru yang ditawarkan secara terbatas(limited Offering), hanya kepada para pemegang saham lama pada saat ini.
2. Dalam penawaran itu emiten menerbitkan sertifikat bukti Right (right issues) yang menunjukkan hak pemegang saham lama atas banyaknya jumlah lembar saham yang boleh dibeli sesui dengan jumlah lembaran saham yang mereka miliki.

OPTIONS

Adalah salah satu bentuk instrumen derivatif berupa sertifikatkontrak yang memberikan hak preferensi kepada pemegangnya untuk membeli (call options) atau menjual (put options) suatu Underlying Assets dengan harga tertentu yang ditetapkan sekarang (exercise price),untuk penyerahan pada waktu tertentu dimasa yang akan datang (expiration date).

a.Berdasarkan "Exercise-Time",(waktu eksekusinya),opsi digolongkan menjadi dua kategori,yaitu;

1.American Options

  Jenis Feature Options yang dapat di-exercise kapan saja (setiap saat) sampai dengan berakhirnya expiration date yang telah ditetapkan.

2.European Options

  Jenis Feature Options yang tidak dapat di-exercise.

b.Berdasarkan Sifatnya,Opsi dapat dibedakan menjadi dua kategori,yaitu;

1.Call Options;

2.Put Options.

Call Options (Opsi Beli)

1. Menguntungkan bagi pembeli daripada bagi penjualnya.
2. Penjual Call Options membeli potensi kerugian yang sangat besar,terutama apabila harga pasar dari "Underlying Assetsnya meningkat tajam.
3. Dalam kondisi ini pembeli akan meng-exercise call option-nya,sehingga sipenjual mengalami negative spread atas harga underlying assets yang ia beli dipasar yang jauh lebih mahal daripada exercise price yang diberikan kepada pembeli call option sesuai dengan ketetapan kontrak.

Put Options (Opsi Jual)

1. Menguntungkan bagi pembeli apabila harga pasar underlying asset,lebih rendah daripada exercise price pada saat dilaksanakan exercise dan selisih harga tersebut melebihi option premium-nya.
2. Dalam transaksi ini keuntungan maksimum bagi sipenjual put option adalah sebesar nilai options premium yang diterimanya,sedangkan kerugiannya adalah sebesar selisih antar exercise price dikurangi denga option premium-nya.

Warrant

Adalah sekuritas yang meberikan hak preferensi bagi pemegangnya untuk membeli sejumlah saham secara langsung dari perusahaan emiten dengan harga tertentu pada waktu tertentu dimasa yang akan datang.

Convertible Bonds

1. Adalah obligasi yang memberi hak preferensi kepada pemiliknya untuk menggantikan obligsi dengan saham biasa pada tingkat harga yang telah ditetapkan.
2. Biasanya memiliki tingkat bunga yang lebih rendah daripada obligasi biasa.
3. Pemegang Convertible Bonds,memiliki obligasi sekaligus memiliki call options atas saham perusahaan.
4. Pemilik Convertible Bonds memiliki kebebasan untuk meng-exercise ataupun tidak perubahan obligasi menjadi saham pada expiration date yang telah ditentukan.

 FUTURES

1. Adalah kontrak berjangka panjang yang bersifat mengikat atau memberi kewajiban kepada kedua bela pihak untuk membeli atau menjual underlying assets tertentu.
2. Munculnya futures karena pembeli pada umumnya memiliki preferensi yang berbeda atsa spesifikasi kualitas,jumlah,dan tempat penyerahanaset dasranya.
3. Harga atas underlying assets dibedakan menjadi initial futures price (harga awal(,dan terminal futures price (harga pada saat kontrak futures di-exercise).

FURUTES MARGIN

Ada tiga tipe margin pada futures contracs,yaitu;

1.Initial Margin

 Besarnya initial margin tergantung pada fluktuasi harga kontrak dan tingkat volatilitas     harga underlying assets pada kontrak;

2.Variation margin

merupakan variasi tingkat margin yang sesuai dengan tingkat volatilitas harga underlying assets didalam kontrak futures.

3.Maintenance margin

Tingkat margin yang sedikit dibawah initial margin,yang berfungsi sebagai pengaman.

FORWARDS

1. Penjual dan pembeli atas sejumlah underlying assets tertentu pada tingkat harga tertentu dan penyerahannya dilakukan dikemudian hari.
2. Kontrak forwards serupa denga kontrak futures,perbedaannya hanyalah pada mekanisme transaksinya.
3. Dalam transaksi forwards contrac,masing-masing pihak langsung menanggung risiko kerugian lawannya.

 SWAP CONTRACT

Merupakan kesepakatan transaksi keuangan antara dua pihak untuk menukar cash flows masing-masing pihak kepada pihak lain diwaktu yang akan datang,berdasarkan ketentuan yang telah disepakati bersama.

Pada mulanya Swap merupakan gabungan antara Spot (transaksi tunai),dan Forward jangka pendek dipasar uang.

Tiga jenis Swap berjangka panjang yang sedang berkembang pesat sekarang ini,adalah;

1.Currency Swap

Kontrak yang mengharuskan masing-masing pihak untuk membayar kepada pihak lain prinsipal pinjaman dengan nilai (kurs) yang sam dalam mata uang yang berbeda pada awal transaksi dan mengembalikan prinsipal tersebut pada akhir transakasi.

2.Interest Rate Swap

Kedua bela pihak dalam kontrak tidak diwajibkan untuk membayar/mengembalikan prinsipalnya pada awal/akhir transaksi,melainkan hanya wajib untuk saling membayar interest(bunga)dari nilai prinsipal masing-masing,secara periodik selama masa kontrak.

3.Currency Interest Rate Swap

Swap gabungan ini,serupa dengan Currency Swap dalam hal kewajiban dari masing-masing pihak untuk membayar/mengembalikan prinsipal pihak lain dalam mata uang yang berbeda pada awal/akhir transaksi.